2023年,各出版業(yè)上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍變化不大,涉及出版、發(fā)行、印刷、物資貿(mào)易、數(shù)字教育、新媒體、影視游戲、金融以及新業(yè)態(tài)等眾多細(xì)分領(lǐng)域,各公司主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)差異依然顯著,各有側(cè)重,各細(xì)分板塊的具體情況也有較大差異。

除閱文集團(tuán)外,22家出版業(yè)上市公司的主業(yè)營(yíng)收在總營(yíng)業(yè)收入中的占比均超過(guò)90%,且主業(yè)營(yíng)收排名與總營(yíng)業(yè)收入排名基本保持一致。

從各公司的主業(yè)營(yíng)收變化情況來(lái)看,與上一年度大部分公司均呈大幅增長(zhǎng)不同,受疫情和成本上漲等因素的綜合影響,2023年,一半以上的公司主業(yè)營(yíng)收呈現(xiàn)不同幅度的下滑,即便是有增長(zhǎng),增幅也比較有限。

而特別值得一提的是,如掌閱科技、中文在線等以數(shù)字閱讀、數(shù)字出版為主業(yè)的上市公司,在疫情影響下,充分發(fā)揮技術(shù)和內(nèi)容優(yōu)勢(shì),主業(yè)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng),增幅分別為28.97%和38.52%。另外一些在轉(zhuǎn)型升級(jí)和融合出版方面取得顯著成效的公司,也在2023年穩(wěn)住了格局。

多家上市公司主業(yè)營(yíng)收下降

綜合來(lái)看,2023年,受疫情影響,多家出版業(yè)上市公司主業(yè)營(yíng)收呈不同幅度的下降,但對(duì)比近兩年的毛利率情況,也有不少公司的毛利率穩(wěn)中有增。這說(shuō)明在重大危機(jī)面前,各公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和靈活應(yīng)變能力有所提高。

2023年出版業(yè)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入情況(單位:億元)

從主業(yè)營(yíng)收來(lái)看,超過(guò)百億元的依然是3家。其中,鳳凰傳媒以115.37億元領(lǐng)先,且連續(xù)3年穩(wěn)居主業(yè)營(yíng)收的頭把交椅。中南傳媒(103.58億元)和中文傳媒(101.07億元)緊隨其后。主業(yè)營(yíng)收在50～100億元之間的有8家,10～25億元的有6家,不足10億元的有5家。

不難發(fā)現(xiàn),除了少數(shù)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)外,22家出版業(yè)上市公司主業(yè)營(yíng)收的兩極分化依然嚴(yán)重。僅以排名前10的上市公司為例,山東出版主業(yè)營(yíng)收連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng),且排名從2023年的第6位晉升到2023年的第4位。而長(zhǎng)江出版的主業(yè)營(yíng)收則持續(xù)下滑,從2023年的第3位下滑至2023年的第9位。

22家出版業(yè)上市公司中,共有10家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈正增長(zhǎng)趨勢(shì)。其中,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)最快的是中文在線(38.52%),其次是掌閱科技(9.51%)和南方傳媒(5.72%)。2023年,中文在線成立20年,積累了包括自有原創(chuàng)平臺(tái)、知名作家、版權(quán)機(jī)構(gòu)等在內(nèi)的超460萬(wàn)種正版數(shù)字內(nèi)容資源,網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)駐站作者超390萬(wàn)名;與600余家版權(quán)機(jī)構(gòu)合作,簽約知名作家、暢銷書作者2000余位;且隨著網(wǎng)絡(luò)文學(xué)“出?！睒I(yè)務(wù)的發(fā)展,海外業(yè)務(wù)也成為該公司的一大業(yè)務(wù)增量。

同樣,在報(bào)告期內(nèi),掌閱科技在數(shù)字閱讀平臺(tái)、版權(quán)產(chǎn)品、短視頻矩陣打造和 K12 教育等不同業(yè)務(wù)板塊,均實(shí)現(xiàn)了向好發(fā)展,營(yíng)收增長(zhǎng)主要是源于優(yōu)質(zhì)版權(quán)內(nèi)容的開(kāi)發(fā)和分發(fā),實(shí)現(xiàn)版權(quán)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入5.04億元,同比增長(zhǎng)92.66%。

顯而易見(jiàn)的是,2023年,國(guó)有出版業(yè)上市公司主業(yè)營(yíng)收損失嚴(yán)重,增速放緩,其余實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的公司,增幅在3%以下。

與上一年度不同的是,2023年,有12家出版業(yè)上市公司主業(yè)營(yíng)收呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。其中,跌幅最大的是天舟文化(-31.29%)和長(zhǎng)江傳媒(-12.74%)。其他公司的下降幅度均在10%以內(nèi)。年報(bào)顯示,2023年,因受疫情影響,天舟文化新游戲業(yè)務(wù)的研發(fā)、推廣都受到諸多阻礙,產(chǎn)品上線時(shí)間推遲,影響了主業(yè)營(yíng)收。而長(zhǎng)江傳媒主業(yè)營(yíng)收下滑,一是物資貿(mào)易業(yè)務(wù)收入同比下降18.02%,二是一般圖書業(yè)務(wù)收入同比下降 34.74%,該公司從2023 年開(kāi)始就為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),主動(dòng)壓縮高風(fēng)險(xiǎn)、低毛利的大宗及木漿貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模。

作為衡量企業(yè)盈利能力的的重要指標(biāo)之一,22家出版業(yè)上市公司的主業(yè)毛利率水平也差距較大。主業(yè)毛利率排在前3位的分別是掌閱科技(85.01%)、中文在線(62.72%)、新經(jīng)典(48.02%);主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率連續(xù)3年排在最末位的時(shí)代出版,今年其毛利率略有所上升,為11.48%。

另外值得一提的是,主業(yè)營(yíng)收排名最靠前的鳳凰傳媒、中南傳媒、中文傳媒、山東出版、新華文軒等上市公司,雖然有的2023年主業(yè)營(yíng)收略有所下降,但毛利率均實(shí)現(xiàn)小幅上漲,體現(xiàn)了大型國(guó)有上市公司的穩(wěn)定盈利能力。

出版發(fā)行營(yíng)收隨主業(yè)營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)

由于各出版業(yè)上市公司年報(bào)中的分行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑略有差異,本文將其統(tǒng)一歸納為出版、發(fā)行、印刷及物資貿(mào)易、新業(yè)態(tài)及其他。其中,世紀(jì)天鴻、掌閱科技、中文在線、新經(jīng)典、皖新傳媒、新華傳媒6家上市公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為單一,故僅分析另外16家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)各板塊營(yíng)收情況。

作為出版業(yè)上市公司的兩大基礎(chǔ)業(yè)務(wù)板塊,出版業(yè)務(wù)和發(fā)行業(yè)務(wù)在主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入中的占比之和基本都在60~70%以上,甚至更多,可見(jiàn)近年來(lái)各公司夯實(shí)主業(yè)成效顯著。

2023年出版業(yè)上市公司出版業(yè)務(wù)板塊營(yíng)業(yè)收入情況(單位:億元)

涉及出版業(yè)務(wù)的共有16家公司,其中,2023年,出版業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入最高的是鳳凰傳媒,為42.33億元。繼2023年小幅下滑后,2023年逆勢(shì)增長(zhǎng),鳳凰傳媒也是16家公司中出版業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)率最高的,達(dá)13.29%。

2023年,出版業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入排在第二位的是中國(guó)出版(41.43億元),第三位是中文傳媒(33.80億元),兩家公司出版業(yè)務(wù)營(yíng)收連續(xù)3年都持增長(zhǎng)狀態(tài)。

2023年,除了鳳凰傳媒外,出版業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)最明顯的是中文傳媒,增幅為11.40%;南方傳媒次之,10.21%。而出版業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比下降的有6家公司,與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比下降趨勢(shì)基本一致。其中,長(zhǎng)江傳媒降幅最大,為-22.18%;天舟文化次之,為-13.16%。

從出版業(yè)務(wù)的毛利率來(lái)看,各上市公司上升和下降的比例相當(dāng),且整體幅度并不大,各公司保持了相對(duì)穩(wěn)定的盈利能力。其中,中國(guó)科傳(50.46%)的出版業(yè)務(wù)毛利率雖然出現(xiàn)了小幅下降(-1.81個(gè)百分點(diǎn)),但也持續(xù)3年保持毛利率第一的成績(jī),可見(jiàn)其在專業(yè)出版領(lǐng)域的資源優(yōu)勢(shì)和出版業(yè)務(wù)能力。城市傳媒(48.92%)和中國(guó)出版(39.10%)的出版業(yè)務(wù)毛利率分別位列第2位和第3位。

2023年出版業(yè)上市公司發(fā)行業(yè)務(wù)板塊營(yíng)業(yè)收入情況(單位:億元)

2023年,出版業(yè)上市公司中涉及發(fā)行業(yè)務(wù)的共有11家,其中,鳳凰傳媒的發(fā)行業(yè)務(wù)營(yíng)收以91.16億元領(lǐng)先,中南傳媒(78.46億元)緊隨其后,新華文軒(77.99億元)位居第3。發(fā)行業(yè)務(wù)營(yíng)收前三甲連續(xù)3年不變,鳳凰傳媒穩(wěn)居第一,中南傳媒和新華文軒“你追我趕”。鳳凰傳媒在發(fā)行業(yè)務(wù)方面的成長(zhǎng)性,很大程度上得益于近幾年在圖書電商板塊的發(fā)力,2023年,旗下江蘇鳳凰新華書店集團(tuán)有限公司的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量達(dá)1387家,電商業(yè)務(wù)銷售碼洋13.58億元,利潤(rùn)總額高達(dá)9.71億元。

值得一提的是,發(fā)行業(yè)務(wù)營(yíng)收排名前5的公司該業(yè)務(wù)占比均在50%以上。其中,中原傳媒發(fā)行業(yè)務(wù)占比達(dá)76.60%。同樣,中原傳媒無(wú)論是新華書店改造升級(jí)還是電商業(yè)務(wù)均取得較大進(jìn)展。

從發(fā)行業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性來(lái)看,2023年受疫情影響,各公司發(fā)行業(yè)務(wù)營(yíng)收同比變化并不明顯,增幅在10%以內(nèi),增幅最高的是中文傳媒(10.56%)。反觀之,中國(guó)出版繼2023年大幅(67.17%)增長(zhǎng)后,2023年其發(fā)行業(yè)務(wù)營(yíng)收降幅最大,為-28.31%。

2023年出版業(yè)上市公司發(fā)行印刷及無(wú)字貿(mào)易業(yè)務(wù)、新業(yè)態(tài)及其他業(yè)務(wù)板塊營(yíng)業(yè)收入情況(單位:億元)

在涉足印刷及物資貿(mào)易業(yè)務(wù)的10家出版業(yè)上市公司中,時(shí)代出版該業(yè)務(wù)占比最大,營(yíng)收也最高,為42.79億元。另外,該業(yè)務(wù)營(yíng)收超過(guò)20億元的還有中文傳媒(24.03億元)、長(zhǎng)江傳媒(23.54億元)、中南傳媒(23.37億元)、中原傳媒(22.84億元)。

在多元化經(jīng)營(yíng)方面,多數(shù)出版業(yè)上市公司在鞏固強(qiáng)化現(xiàn)有資源的同時(shí),新業(yè)務(wù)較多集中在融合發(fā)展、數(shù)字業(yè)務(wù)以及海外業(yè)務(wù)方面。比如2023年,中文傳媒的新業(yè)態(tài)營(yíng)收為17.55億元,毛利率高達(dá)56.21%。年報(bào)顯示,智明星通游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下降,但由于控制相關(guān)費(fèi)用支出,公司整體盈利能力仍保持較大優(yōu)勢(shì)。

一般圖書營(yíng)收出現(xiàn)“滑鐵盧”

同樣,受產(chǎn)品分類口徑和披露情況所限,分析出版業(yè)上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品營(yíng)收情況時(shí),不包含掌閱科技、中文在線、中信出版、中原傳媒等4家公司。

2023年出版業(yè)上市公司教材教輔營(yíng)業(yè)收入情況(單位:億元)

從不同產(chǎn)品的營(yíng)收情況來(lái)看,2023年,教材教輔營(yíng)收仍然是各出版業(yè)上市公司的營(yíng)收主力。在參與教材教輔市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的13家公司中,營(yíng)業(yè)收入排名前5的分別是鳳凰傳媒(79.09億元)、山東出版(78.58億元)、中南傳媒(68.22億元)、新華文軒(62.13億元)、南方傳媒(50.43億元)。這5家出版業(yè)上市公司所在省份——江蘇、山東、湖南、四川、廣東均為教育大省,在疫情之下,各公司通過(guò)及時(shí)保證“課前到書”及多年在在線教育板塊的培育,實(shí)現(xiàn)了教材教輔營(yíng)收的同比增長(zhǎng)。且除了前5名之外,在13家公司中,僅時(shí)代出版(-1.92%)和世紀(jì)天鴻(-7.63%)的教材教輔營(yíng)收出現(xiàn)了小幅下降。

2023年出版業(yè)上市公司一般書營(yíng)業(yè)收入情況(單位:億元)

一般圖書業(yè)務(wù)是考驗(yàn)出版業(yè)上市公司市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)能力的最集中表現(xiàn),18家公司的一般圖書業(yè)務(wù)營(yíng)收差距明顯。其中,一般圖書營(yíng)收前三甲分別是中文傳媒(48.36億元)、鳳凰傳媒(44.87億元)、中國(guó)出版(34.60億元)。

在疫情之下,一般圖書的營(yíng)收更考驗(yàn)各公司的市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和靈活應(yīng)對(duì)能力。從一般圖書營(yíng)收同比變化情況來(lái)看,除了中文傳媒、鳳凰傳媒、南方傳媒、中南傳媒、皖新傳媒以及讀者傳媒之外,其他公司一般圖書業(yè)務(wù)均出現(xiàn)不同程度的下滑。

2023年出版業(yè)上市公司報(bào)紙期刊、音像制品及其他版塊營(yíng)業(yè)收入情況(單位:億元)

作為主營(yíng)業(yè)務(wù)中占比較小的報(bào)紙期刊和音像制品板塊,由于各公司各自業(yè)務(wù)投入情況不同,營(yíng)收變化差異顯著。其中值得一提的是,中國(guó)科傳的報(bào)紙期刊業(yè)務(wù)(1.70億元)同比增長(zhǎng)51.53%,讀者傳媒的音像制品板塊(2.12億元)同比增長(zhǎng)85.7%。前者立足專業(yè)出版資源,后者立足于《讀者》期刊品牌,推進(jìn)融合出版業(yè)務(wù)?？梢?jiàn),立足現(xiàn)有品牌和優(yōu)勢(shì)資源,出版業(yè)的融合發(fā)展大有可為。

值得一提的是,2023年,中文傳媒的互聯(lián)網(wǎng)游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收為17.36億元,毛利率達(dá)60.74%,毛利率為所有業(yè)務(wù)中最高。同樣,皖新傳媒除教材教輔和一般圖書發(fā)行之外,包括文體用品及其他產(chǎn)品、教育裝備及多媒體業(yè)務(wù)、廣告及游戲業(yè)務(wù)等在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)39.47億元,其中教育裝備及多媒體業(yè)務(wù) 2023 年銷售收入11.41 億元,同比增長(zhǎng)47.85%;在時(shí)代出版的其他業(yè)態(tài)中,除了文化商品銷售高達(dá)35.90億元的營(yíng)收之外,電子商務(wù)、培訓(xùn)、科技孵化、影視收入也不少,且毛利率高于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)水平?？梢?jiàn),在做好主業(yè)之外,投資或發(fā)展相關(guān)新業(yè)態(tài),也能成為上市公司做大做強(qiáng)的重要途徑。